鄂托克前旗| 高雄市| 云南| 宝应| 涠洲岛| 肇州| 灵武| 常州| 太白| 抚顺县| 长宁| 罗江| 虞城| 常德| 虎林| 和田| 苏尼特右旗| 密云| 泰州| 柳河| 都昌| 都兰| 石龙| 顺德| 康马| 凤县| 北碚| 黄梅| 巧家| 翠峦| 金川| 承德县| 阳曲| 金阳| 潞城| 洛扎| 昆明| 河源| 浮山| 杜集| 八公山| 岐山| 社旗| 伽师| 宜君| 梁平| 集安| 仪征| 靖远| 房县| 平陆| 浏阳| 下花园| 吴桥| 江永| 中江| 保德| 和平| 上饶县| 察哈尔右翼前旗| 枣阳| 章丘| 盐亭| 岱山| 阿拉善右旗| 叶县| 平阴| 红古| 天安门| 覃塘| 开县| 沿滩| 宽城| 武胜| 道县| 平泉| 丁青| 千阳| 寿县| 通海| 高唐| 交口| 辽阳县| 逊克| 察隅| 岳普湖| 云溪| 社旗| 金山| 本溪市| 阜城| 阿拉尔| 枞阳| 同安| 康马| 信宜| 清镇| 岑溪| 碌曲| 思茅| 云阳| 海盐| 通渭| 宜都| 安陆| 鄂州| 景县| 隆德| 石嘴山| 尉犁| 中卫| 新丰| 宾川| 博野| 武汉| 丽水| 阿荣旗| 宜川| 陵水| 察哈尔右翼中旗| 葫芦岛| 丹凤| 利津| 洮南| 岑溪| 江陵| 桓仁| 马尾| 翁源| 福海| 江都| 乐平| 京山| 湟源| 合山| 蚌埠| 浙江| 寿阳| 固镇| 太和| 昆明| 独山| 万山| 衡南| 新会| 会同| 西乡| 阿勒泰| 嫩江| 措勤| 高安| 旌德| 澜沧| 南雄| 桑植| 绍兴县| 武邑| 三穗| 邵东| 牟平| 马祖| 晋中| 张家界| 寿光| 浮山| 天等| 岢岚| 阿拉善右旗| 涿鹿| 天祝| 增城| 达孜| 南乐| 团风| 永川| 泽库| 翠峦| 大石桥| 巩义| 安龙| 巴里坤| 霸州| 宜兴| 徐水| 琼中| 来宾| 秀屿| 屏东| 东西湖| 得荣| 栖霞| 苍南| 华宁| 台州| 东莞| 萝北| 婺源| 富县| 阜南| 乐至| 松滋| 青阳| 朔州| 梅县| 麻江| 潞城| 绩溪| 大方| 章丘| 濉溪| 泾县| 崇明| 两当| 西乡| 晋城| 兴义| 乐亭| 山海关| 共和| 麻栗坡| 湖南| 奎屯| 鄱阳| 三原| 藤县| 无极| 湘东| 浦北| 凌源| 东海| 高淳| 伊宁县| 巴林右旗| 贵定| 武陟| 龙凤| 丹东| 兴城| 大名| 门头沟| 长海| 汉口| 彭山| 安泽| 桦南| 闽清| 上饶市| 淄博| 临潭| 文昌| 泸县| 邻水| 广昌| 将乐| 封开| 昌都| 永川| 兴文| 颍上| 张北| 闽侯| 株洲县| 济宁|

文化部办公厅关于公布第八届中国京剧艺术节参演剧...

2019-08-24 01:34 来源:中国网

  文化部办公厅关于公布第八届中国京剧艺术节参演剧...

    云南素有“植物王国、动物王国”的美誉,更是高原特色水果之乡。  接处警时间从20分钟缩短到5分钟  今年2月的一天上午,“微派出所”派出的电动车巡逻组巡逻时,发现一名男子正在盗窃电动车,被发现后该男子弃车逃窜,巡逻组在向“微派出所”报告的同时,展开了对嫌疑人的追捕,“微派出所”马上调动周边巡逻车、徒步巡逻队、群防群治力量对其进行堵截,嫌疑人还没跑出500米就被抓获。

因此,积极推行市场化服务,将政策红利转化为农民的财产收益最关键。今年,郊野公园种植的百合花在夏季如期绽放,百合品种之多,植物株型、花形、色彩之独特,是昆明唯一一家可赏百合花海的公园。

  你是否也想到了当年自己高考时的身影?世界杯还有不到一周就将拉开战幕,来做一套有关足球的高考题,回味当年学生时期奋斗岁月的同时,来证明自己是一个足球老司机吧。(记者达娃·梅朵莫衍邹腊胡耀元)(责编:徐前、杨良旺)

  通胀水平温和可控为货币政策预留操作空间,市场利率将保持基本稳定。(记者李竞立)(责编:徐前、朱红霞)

记者雷晴报道(责编:徐前、朱红霞)

  四是坚持规范砺警,夯实基层基础,打造实战型队伍。

  多年来,通过加强濒危物种的调查、保护、拯救和繁育,基本查清了我省分布的国家重点保护野生动植物的分布、数量及栖息地状况。  南宁市民李先生家中有两辆电动自行车,按照“新国标”都属于超标车。

    根据统计,2017年云南省高校毕业生全国就业流向中,在云南省就业的占了%;其次为广东省,占了%;另外四川省和贵州省均为%。

    为此,2017年9月央行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会和保监会七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》(简称《公告》)。  退一步讲,司法解释将行政机关负责人范围由狭义理解的“一把手”具体化为“行政机关的正职、副职负责人以及其他参与分管的负责人”,因此“仅一位正职,其余均为副职应诉”并不能由此判断行政机关没有出庭应诉。

    报道说,金正恩参观了滨海湾金沙空中花园和禧年大桥等地,赞扬新加坡“干净又美丽,每个建筑都有特色”。

  据中建三局昆明分公司副经理、工会主席付贤介绍,本次比赛是云南省混凝土浇筑、临水临电安装有史以来规模最大的比赛,参赛的选手来自云南省28个重点工程,136家劳务班组,200多个混凝土浇筑、临水临电安装精英,通过初赛、复赛、决赛,理论和现场竞技,评出1名混凝土浇筑技术状元,1名临水临电技术状元。

  ”戏理和画理不乏相通之处。“巡回审理既方便了辖区农民群众打官司,减少了诉讼成本,又及时有效就地化解农村群众的矛盾纠纷,使得纠纷不出村镇,又能通过一个案件,教育一片人。

  

  文化部办公厅关于公布第八届中国京剧艺术节参演剧...

 
责编:
加载中…
正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-08-24 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
已投稿到:
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 不良信息反馈 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    朝阳公园社区 明安乡 天香颐社区 钟头 杜家庄村
    居家库 山下埔凸 香村营村 安平桥 高升巷